万年青q1资产负债率实现37.7%,环比+0.23pct

2022-05-13 21:54:58 文章来源:网络

万年青Q1营收基本持平,利润有所承压。2022年一季度,公司实现营收27.36亿元,同比+0.96%,营收表现平稳主要由于江西地区水泥价格同比增幅明显,同时,相较其他区域,当地下游施工受疫情影响较小;归母净利润实现2.09亿元,同比-35.64%,利润下降的主要原因由于煤炭价格上升导致成本端同比上**较明显等因素。

盈利水平小幅承压,费用管控水平保持稳定。2022年Q1公司实现毛利率21.5%,同比-4.7pct,实现净利率10.9%,同比-5.4pct。费用管控能力保持稳定,期间费用率实现6.27%,同比基本持平,其中销售/管理/**务/研发费用率分别实现1.1%/4.6%/0.2%/0.3%,同比变动+0.5pct/-0.6pct/+0.1pct/-0.1pct,其中销售费用率同比增加主要因为销售服务费增加,**务费用率同比增加主要因为利息费用增加。公司现金流同比改善,经营活动现金流净额为0.01亿元,去年同期为-1.24亿。一季度资产负债率实现37.7%,环比+0.23pct。

加强战略合作,推动产业链上下游拓展。报告期内,公司与江西省吉安市青原区政府签订了战略合作框架协议,双方将围绕新型材料、装配式建筑和绿色建筑节能材料、矿山环保治理与开发、商砼、资源综合利用等产业领域开展合作。此外,公司还与江西玉兔新材料**份有限公司签订合作框架协议,未来双方将围绕白水泥,同步发展砂石**料、石灰等产业链上下游业务拓展合作,并展开对其他白水泥企业并购或水泥产能收购等其他合作。

风险提示:疫情反复;供给增加超预期;成本增加超预期。

投资建议:加强员工激励,维持“买入”评级

今年年初,公司发布2022年****期权激励计划,行权考核年度为2023-2025年,考核要求三年营业**较2021年分别增长20%/32%/45%,2023-2024年ROE不低于同行业75分位值水平,2025年ROE位于行业前三,每年分红率不低于30%,有助于进一步加大对核心**干员工的激励,提升公司未来竞争力。公司在江西省内水泥市场份额位居前列,近年来积极延伸产业链上下游,未来还将进一步布局光伏发电等清洁能源项目,为公司创造和培育新的利润增长点,预计公司22-24年EPS为2.1/2.2/2.3元/**,对应PE为5.3/5.0/4.8x,维持“买入”评级。

本文转自:**联社

10:05 【快讯:抗病毒概念**继续活跃 ****药再度**停】**联社3月29日电,****药拉升封板,北大**药、上海**药、河化**份、广生堂、森萱**药等冲高。

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